MVRV Z-Score

읽는 법

• Z ≥ 7.0 — 과열. 역사적으로 사이클 고점 부근에서 나타났습니다.
• Z ≤ 0.1 — 저평가. 역사적으로 사이클 바닥 부근에서 나타났습니다.
• 그 사이는 중립 구간입니다. 단기 매매 신호가 아니라 수년 단위 위치를 보는 지표입니다.

데이터와 계산

• 온체인 원본: CoinMetrics 커뮤니티 API (일 단위, 무료). 실현시총은 시가총액 ÷ MVRV 로 역산합니다.
• Z = (시가총액 − 실현시가총액) ÷ 시가총액의 표준편차. 표준편차는 그 시점까지의 누적으로 계산해, 과거 값이 나중 데이터에 따라 바뀌지 않게 했습니다.
• 화면의 Z는 마지막 온체인 값에 Binance 현재가를 반영해 보정한 값입니다. 시가총액은 가격에 비례하고 실현시총은 하루 안에 거의 변하지 않기 때문입니다.
• 실현시총 정의가 제공처마다 달라 다른 사이트와 소수점 아래가 다를 수 있습니다. 추세와 구간 판단에는 영향이 없습니다.
• 투자 판단의 근거로 삼기 위한 것이 아니라 참고 지표입니다.